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黄金已被看空声音淹没 市场如何看待明年金价走势?

 

??????? 国际黄金价格周一(12月26日)因圣诞假期休市。上周五(12月23日)尽管美国公布的经济数据表现靓丽,但金价在美元的回落下录得小幅反弹,盘中最高触及1135.81美元/盎司,整体徘徊在10个月低位附近。同时,金价上周录得连续第六周下跌,为12年来最长下跌周数,黄金ETF持仓连续三十天下降,而对冲基金的看涨氛围也是跌至11个月最低。

 

??????? 美国上周五公布的经济数据显示,美国11月新屋销售总数年化数据涨幅超预期,录得4个月来新高,主要因按揭利率升高的普遍市场预期促使买家争先入市购房。同时,密歇根大学12月美国消费者信心指数终值上升至2004年1月来最高,亦高于预期。

 

??????? 市场押注美国侯任总统特朗普(Donald Trump)的经济政策将刺激经济增长并推升通胀,这提振投资者对美元、股票和企业债的兴致,也导致对传统的避险资产如日元、黄金和美债的抛售。

 

??????? 同时,美联储12月会议曾暗示2017年将加息三次,而上周四(12月22日)公布的数据显示,美国四季度经济增长速度达到两年来最快,料将支持美联储的加息预期。

 

??????? 周一(12月26日)亚市盘初,现货黄金交投在1133.65美元/盎司附近。尽管上周金价有所反弹,但仍未避免连续第七周下跌,这也是2004年5月来的最长跌势。贵金属和基本金属期权的场内交易将在周一(12月26日)圣诞节假期休市。

 

 

(黄金周图)

 

??????? 自11月8日特朗普赢得美国总统大选以来,美元指数已累计上涨了5%,国际现货黄金则从11月8日触及的峰值回落超过200美元,上周低见1122.35美元的逾10个月低点。黄金本季下跌14%,令年内升幅收窄至6.7%。黄金在今年1-3月录得30年以来最大的季度升幅。

 

??????? RJO Futures市场策略师Erik Tatje表示,“随着利率环境持续上升,将为美元带来更多提振,并对金价造成极大的下行压力。”

 

??????? 凯投宏观(Capital Economics)在周度报告中指出,“黄金和白银有短期内进一步下跌的风险,因美联储对部份特朗普推高通胀的政策作更积极的回应。”

 

??????? LBBW分析师Thorsten Proettel表示,“黄金也很大程度上受到货币影响的驱动。“现在黄金最大的驱动力是美元/欧元的汇率,及美国的实际利率。”

 

??????? 值得注意的是,美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(12月23日)公布的期货和期权数据显示,截至12月20日当周,对冲基金减持黄金多头押注14994份合约,净多头持仓降至53911份,为将近11个月以来的最低水平。

 

??????? 此外,截至上周四(12月22日),黄金ETF持仓减少3.92吨,至1779.3吨,为连续第30那天下跌,下跌天数为2004年9月份以来最长。

 

??????? 市场看跌本周金价 但明年有望发起反弹

 

??????? 据彭博社上周五(12月23日)公布的最新调查显示,因美联储明年加息路径变得更为陡峭,金价维持在10个月低位附近,黄金交易员及分析师连续两周看空本周金价走势。在接受调查的18位黄金交易员及分析师中,5人看涨(28%),8人看空(44%),5人看平(28%)。

 

??????? Forexlive网站的Adam Button认为,黄金本周将会走低,预计“进入年末将会有一些小的抛盘,在一月份行情启动前,黄金在下个月将会上涨更高。”

 

??????? Eureka矿业报告编辑Richard Baker认为,他对黄金仍持乐观态度,“来年黄金将会上涨,区间是1125-1320美元/盎司。”然而,在余下的12月中,还会有一些痛苦,尽管金价在1115一线是会“诱惑买盘的。”

 

??????? CMC市场首席分析师Colin Cieszynski认为,黄金在假日缩量交易,本周将会偏中性“现在的交易是防御性的,可能日元吸引力更大,日本经济数据比较受重视。”

 

??????? 事实上,尽管今年下半年涨势遭遇重挫,但黄金仍有望实现2012年来首次年度上涨,而银价则有望创下6年来最高年度涨幅。截止上周五为止,今年迄今金价上涨近7.9%,去年则下挫近11%。银价上涨逾22%,过去三年每年都曾大跌。

 

??????? EverBank全球市场总裁Chris Gaffney表示“因对全球经济增长感到担忧,围绕英国脱欧和美国大选充满不确定性,以及美国加息预期降温,今年金价开局表现出色。”

 

??????? 他指出,但金价在英国脱欧后不久见顶,因美国大选不确定性被美国加息预期所抵消,金价在第三季度多数时候处于区间波动状况。

 

??????? 在美国大选之后,金价出现重挫,Gaffney认为,愿意在于投资者对全球经济增长的信心增强,且美联储加息预期不断升温。

 

??????? 此外,GoldForecaster.com联合创始人Julian Phillips指出,他预计特朗普经济刺激措施将推动美国经济增长,但很可能以美元和全球稳定性为代价,因为他的政策可能显著提升美国债务负担,这将利好金价。

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??????? Gaffney预计,金价有望在明年继续上涨。

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