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美元惨遭机构集体唱空 警惕欧洲央行“大变脸”

 

? ? ? ? 美元指数周三(12月7日)亚市盘初在100.50附近窄幅整理,隔夜美国公布的一系列经济数据表现参差不齐,尽管当前市场普遍认为美联储本月加息板上钉钉,但近期美元指数却逐步从此前触及的14年高位回落,不少投行纷纷调整观点,转而看空美元。此外,本周四欧洲央行将召开12月货币政策会议,鉴于周日意大利修宪公投的失败,市场对欧洲央行宣布延长QE的预期进一步升温,但如果行长德拉基未能采取宽松举措,则会引发强烈的失望情绪,令投资者怀疑该央行立场转向鹰派的可能性。

 

? ? ? ? 周二美国方面公布的经济数据表现参差不齐,尽管美国10月工厂订单录得近一年半最大增幅,进一步证明制造业在经历长期下滑后正在缓慢复苏。不过,不过,美国10月贸易赤字刷新4个月高位,恐拖累美国四季度经济增速。

 

? ? ? ? 上述数据公布后,投行相继下调了美国四季度的经济预测,其中高盛将美国第四季度GDP预测从2.3%下调至2.1%,巴克莱第四季度GDP增长预测从2.1%下调至2.0%。

 

? ? ? ? 11月8日特朗普意外爆冷获胜以来,美元指数涨幅一度多达4.2%,并在11月24日触及102.05的14年高位。但近期美元正在失去早前强劲的上行动能。周二(12月6日)欧市盘中,美元指数震荡走高,早前一度跌破100关口,最低触及99.84。

 

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(美元指数30分钟)

 

? ? ? ? 目前市场对12月升息已经充分定价。美联储官员杜德利、埃文斯和布拉德本周讲话中,对2017年紧缩路径的描述或许比12月升息本身更重要。

 

? ? ? ? 随着美元涨势停滞不前,各大机构纷纷唱空美元前景。日本Aozora Bank外汇产品经理Akira Moroga在报告中指出,在缺乏买入动机的情况下,美元面临着多头平仓带来的下行压力。

 

? ? ? ? 丹麦盛宝银行(Saxo Bank)首席投资官(CIO)及首席经济学家Steen Jakobsen表示,美国大选以来的美元涨势可能很快失去动能,而过去一个月美元强势所造成的损害可能足以推动美国经济陷入衰退。

 

? ? ? ? 新加坡银行外汇策略师Sim Moh Siong指出,“市场似乎是在期待最佳情况,但我认为有些期待需要先获得支撑,我们才能看到美元进一步走强。”

 

? ? ? ? 他还表示,这里所指的是对美国加大财政刺激的期待。随着市场逐渐消化了这些利好之后,美元指数的调整窗口已经来临,料将面临进一步下行的风险。

 

? ? ? ? 法国巴黎银行认为,虽然这表明美元2017年一季度美元存在一些进一步上行的可能,不过考虑到多头建立的速度过快,美元近期的确面临回落风险。

 

? ? ? ? 道明证券表示,美元走在了升息前头,市场头寸增加太快,未来数周还有回调的空间。

 

? ? ? ? Wells Capital Management昨日撰文指出,美元可能不会对美联储加息做出积极回应,每个人都认为美元会因为美联储加息而攀升。美联储复苏期间有过五次主要加息,每次都导致美元走低,而不是升高。

 

? ? ? ? 欧洲央行会议临近 警惕德拉基“变脸”

 

? ? ? ? 眼下投资者正等待周四(12月8日)召开欧洲央行12月政策会议。上周日(12月4日)意大利宪法公投遭到败北之后总理伦齐宣布辞职,该消息一度令引发金融市场剧烈波动。本周一(12月5日)欧元/美元曾强劲上扬,但周二汇价自三周高位回落。

 

? ? ? ? 在意大利公投前,据上周四外媒进行的一项调查表明,60名受访经济学家中,有52名预计欧洲央行(ECB)会宣布资产购买计划自明年3月延长。

 

? ? ? ? 同时,在延长期限方面,大多数受访经济学家预计,欧洲央行将以当前每月800亿欧元的购债步伐,将购债计划延长六个月至明年9月。然而,大约四分之一受访者预计,购债计划持续时间会更长,不过每月购债规模将削减100亿欧元或者200亿欧元。

 

? ? ? ? 不过,由于意大利修宪公投的失败,目前市场上对欧洲央行在本周四会议上宣布延长其大规模的万亿欧元债券购买计划的预期进一步升温,一旦“超级马里奥”未能采取宽松举措,则可能会引发市场的强烈失望情绪。此外,尽管市场普遍预计央行将会延长公债购买计划,但投资者也在关注欧洲央行立场转趋鹰派的可能性。

 

? ? ? ? 据法国巴黎银行(BNP Paribas)的策略师们称,意大利公投后,欧洲央行在本周会议上宣布减码资产购买计划的可能性降低了。不过,欧洲央行更有可能改变前瞻指引,给市场发出某种信号,表明QE不能以当前的形式无限期地继续下去。

 

? ? ? ? 瑞银(UBS)主席、前德国央行行长韦伯(Axel Weber)周一警告称,欧洲央行将很快停止量化宽松(QE)举措,并于明年9月开始升息,而市场对央行转变毫无准备。

 

? ? ? ? 韦伯表示,“美国利率将走高,欧洲的量化宽松政策将终结,而投资者尚未为欧元区债券收益率大幅上升而做好准备,这很危险。”

 

? ? ? ? 迄今为止,因短期利率保持在低位–部分市场甚至实施负利率,欧元区尚未看到利率波动情况发生,而欧洲央行则一直在实施积极的QE举措,包括广泛的购债计划。

 

? ? ? ? 不过,韦伯预计欧洲央行将比许多投资者预期更早结束购债,将欧元区收益曲线推至更高位。“市场的很大一部分份额定向单一,2017年中你将不得不取消其中部分仓位,”他称。

 

? ? ? ? 至于加息,韦伯表示除非欧洲央行被迫加息以应对欧元暴跌失控,否则他将对此持怀疑态度,意大利退出欧元区可能导致欧元暴跌。预测这一场景似乎言之过早,但意大利可能会在适当的时候退出欧元区,其将造成各种破坏。

 

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